ММК: итоги сложного полугодия и проблески надежды

Отрицательные стороны:

• Худшие показатели за 16 лет: прибыль в первом полугодии снизилась на 88%, выручка снизилась на 25%

• Продажи металлопродукции снизились на 14,9% в годовом исчислении

• Отрицательный свободный денежный поток (-4,25 млрд руб во втором квартале)

• Риск отказа от дивидендов в 2025 году

• Давление спроса сохраняется из-за более высоких ключевых процентных ставок

🔍Нейтральные факторы:

• Торгуется ниже исторических мультипликаторов (EV/EBITDA 2,8x против 5-летнего среднего значения 3,1x)

• Иметь достаточный «запас прочности капитала)

🔺Положительные сигналы:

• Минпромторг обсуждает меры поддержки отрасли

• Рассмотрение вопроса о снижении потребительского налога для металлургов (поручение Путина)

• Генеральный директор осматривает завод (сосредоточивает внимание на проблемах)

• Центральный банк снижает процентные ставки, прогнозируя восстановление экономики в 2026 году #MAGN